Инфляционные ожидания и их влияние на экономику

Что такое инфляционные ожидания — простыми словами

Когда мы думаем о будущем — покупках, зарплатах, ценах на продукты и услуги — мы почти всегда предполагаем, как могут измениться цены. Это и есть инфляционные ожидания. По сути, это представления людей, бизнеса и аналитиков о том, насколько подорожает жизнь в ближайшие месяцы или даже годы.

Инфляционные ожидания — это не просто абстрактный прогноз. Они напрямую влияют на экономику: если население и предприниматели уверены, что цены будут расти, они начнут действовать упреждающе — поднимать цены, просить повышения зарплат, перекладывать затраты на покупателей. Это может ускорить инфляцию, даже если для этого нет объективных причин.

Как измеряются инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания нельзя потрогать или измерить линейкой, но есть несколько методов, с помощью которых экономисты пытаются их зафиксировать:

1. Наивный подход: берётся показатель инфляции за прошлый месяц и просто переносится на следующий. Простой, но часто неточный способ.
2. Адаптивный метод: учитываются ошибки предыдущих прогнозов. Он немного точнее, но тоже опирается на прошлое.
3. Рациональный прогноз: самый сложный и требующий учёта множества факторов — от курса валют до политики Нацбанка и настроений на рынке. Именно такие прогнозы чаще всего используют аналитики, бизнес и госорганы.

Национальный банк Казахстана регулярно проводит опросы среди экспертов, бизнеса и населения, чтобы выяснить: чего люди ждут от цен в ближайшем будущем. Эти данные потом учитываются при выработке денежно-кредитной политики.

Факторы, влияющие на инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания не формируются в вакууме. На них влияет целый ряд факторов:

1. Рост экономики: если зарплаты и доходы растут, люди больше тратят, и это может подстегнуть рост цен.
2. Политика Нацбанка: если регулятор печатает больше денег (например, для стимулирования экономики), это может снизить ценность тенге и увеличить инфляцию.
3. Курс доллара и других валют: Казахстан импортирует множество товаров, поэтому рост курса доллара или рубля сразу отражается на ценах.
4. Уровень доверия и финансовой грамотности: если население боится обесценивания денег, оно чаще вкладывается в валюту, недвижимость или товары, что тоже может ускорить инфляцию.
5. Внешние потрясения: войны, санкции, эпидемии, засухи и другие события резко влияют на цены и ожидания.

Что было в 2024 году в Казахстане

2024 год стал годом умеренного замедления инфляции по сравнению с 2022–2023 годами:

1. Средний уровень инфляции составил около 8,7 %.
2. По опросу Национального банка, ожидания экспертов и бизнеса по инфляции на конец 2024 года составляли 8,0 %.
3. Казахстану удалось немного охладить экономику за счёт жёсткой монетарной политики: ключевая ставка находилась в районе 16–16,5 %.

В целом, 2024 год стал периодом, когда инфляционные ожидания начали стабилизироваться. Но удержать их на нужном уровне оказалось сложнее, чем предполагалось.

Что происходит в 2025 году

С начала 2025 года инфляция снова начала ускоряться:

1. Уже в мае инфляция достигла 11,3 %, а в июне и июле стабилизировалась на уровне 11,8 % — это максимум почти за два года.
2. Ожидания на 2025 год ранее были более оптимистичными — около 6,9 % (по опросам Нацбанка), но они не оправдались.
3. Азиатский банк развития (ADB) повысил свой прогноз: теперь он ожидает 10,2 % инфляции в 2025 году.
4. Евразийский банк развития (EDB) прогнозирует инфляцию до 11,9 %.

Национальный банк пока не снижает ключевую ставку, удерживая её на уровне 16,5 %, чтобы не дать инфляции выйти из-под контроля. Это делает кредиты дорогими, но помогает «охладить» экономику.

Почему это важно для всех

Когда ожидания инфляции растут, это влияет буквально на всё:

1. Бизнес повышает цены заранее, чтобы компенсировать возможные потери.
2. Работники требуют повышения зарплат, ведь расходы растут.
3. Население перестаёт доверять тенге и переводит сбережения в доллары, евро, недвижимость или даже криптовалюту.
4. Становится сложнее брать кредиты, ведь ставка высокая, а банки боятся рисков.

Если инфляционные ожидания остаются высокими, это может привести к замедлению экономики. Люди меньше тратят, бизнес осторожничает с инвестициями, а иностранные инвесторы боятся нестабильности.

Что делает Нацбанк

Главная задача Национального банка — зафиксировать инфляционные ожидания на предсказуемом и низком уровне. Это называется «якорение ожиданий». Для этого он:

• держит высокую процентную ставку;
• активно работает с информацией — публикует прогнозы, даёт интервью, проводит опросы;
• ужесточает денежную политику, когда инфляция начинает расти.

Если население и бизнес верят, что Нацбанк держит ситуацию под контролем, это само по себе помогает сдерживать инфляцию.

Таблица: сравнение инфляции и ожиданий

Вывод

Инфляционные ожидания — это не просто прогнозы, а важнейший фактор экономической стабильности. В 2025 году Казахстан столкнулся с реальной проблемой: ожидания оказались слишком оптимистичными, а инфляция — слишком высокой. Теперь регулятору предстоит сложная задача: вернуть доверие, охладить экономику и «зафиксировать» ожидания на уровне, приемлемом для устойчивого роста.

Если вам интересно, как правильно защитить свои деньги в условиях инфляции — от вкладов до покупки активов — напишите, и я помогу составить простое руководство.